Dividendenstrategie

Dividendenstrategie

Was ist die Dividendenstrategie?

Eine zunächst einfach lautende Frage, die aber gar nicht so einfach zu beantworten ist. Denn die eine einzige Dividendenstrategie gibt es vermutlich gar nicht. Vielmehr könnte der Begriff Dividendenstrategie als übergeordnete Kategorie unterschiedlicher Strategien verwendet werden, die jedoch als Grundlage alle eine Gemeinsamkeit besitzen:
Nämlich eine Anlage in Aktien, bei der in erste Linie in Wertpapiere von Unternehmen investiert wird, die eine Dividende ausschütten.

Missverständnis Dividendenstrategie

Die Kritik, die sich die Dividendenstrategie oft gefallen lassen muss, beruht auf ein grundsätzliches Missverständnis was eine Dividendenstrategie genau ist. Hier ist oft die Annahme vorhanden, dass es sich dabei ausschließlich um das Investieren in Aktien mit besonders hohen Dividenden handelt. Unterstellt wird dabei, dass eben solche Unternehmen nur noch geringes Wachstum (wenn überhaupt) und damit auch nur geringe Kurssteigerungen erzielen können, da diese Unternehmen in der Regel bereits sehr groß sind. Diese Kritik zielt allerdings nur auf einen Teilbereich der Dividendenstrategie, denn nur Aktien von Unternehmen mit hoher Dividende zu kaufen, ist eben nur ein Ansatz von unterschiedlichen Ansätzen der Dividendenstrategie.

Differenzierter Ansatz investieren in Dividenden Titeln

Neben dem oben erwähnten Strategieansatz in Aktien mit nur hohen Dividenden zu investieren, besteht natürlich auch die Option Aktien von Unternehmen für das Depot auszuwählen, die noch in der Wachstumsphase sind und daher vergleichsweise niedrigere Dividenden ausschütten. Hierbei ist zwar einerseits zunächst eine niedrigere Dividende zu erwarten, dafür ist die Aussicht auf Kursgewinne und zukünftige Dividendensteigerungen höher als bei Aktien von ausgewachsenen Unternehmen mit bereits sehr hohen Dividenden.

Vorteile und Nachteile Aktien mit hohen Dividenden

Vorteile

  • Hohe Dividenden
  • Steigende Dividenden auch in Krisen möglich
  • Vermeintlich sichere Dividenden
  • Oft günstig bewertet und stabil, da Unternehmen eine gewisse Größe bereits erreicht haben

Nachteile

  • Potenziell eher geringere Kursgewinne
  • Insgesamt geringere Wachstumsaussichten

Vorteile und Nachteile Wachstumsaktien mit niedrigen Dividenden

Vorteile

  • Potenziell hohe Kursgewinne möglich
  • Potenziell hohe Dividenden Steigerungen möglich
  • Potenziell höhere Renditen aufgrund höherer Wachstumsmöglichkeiten

Nachteile

  • Zunächst niedrigere Dividenden im Vergleich
  • Oft höher bewertet und damit zunächst teurer aufgrund der Wachstumserwartungen
  • Höheres Risiko aufgrund von Wachstumsstrategien

Eine gute und weiterführende Erklärung dazu findet Ihr auf den Seiten von Aktienfinder.net. Hier wird exakt dieser Umstand unterschieden in Investieren in Aktien mit hohem Dividendenertrag und dem Investieren in Aktien mit Dividendenwachstum.

Bekannte Dividendenstrategien

Benjamin Graham gilt nicht nur als Initiator der fundamentalen Wertpapieranalyse, und damit dem Value Investing, sondern zusätzlich auch als Erfinder der Dividendenstrategie. Die Strategie von Graham wird als “Dogs of the Dow” bezeichnet.

Dogs of the Dow

Bei dieser Strategie werden einfach zunächst die zehn Wertpapiere mit der höchsten Dividendenrendite aus dem Dow-Jones gekauft. Nach einem Jahr werden die jeweiligen Dividendenrenditen erneut analysiert und je nach Entwicklung findet ein Austausch der Wertpapiere statt.

Grundsätzlich schwingt hier ein hoher Sicherheitsgedanke mit. Denn die großen Unternehmen die im Dow Jones gelistet sind gelten als stabile Unternehmungen, bei denen ein Verlust der Investition geringer scheint. Damit erfolgt zusätzlich eine höhere Wahrscheinlichkeit, dass diese Firmen eine gute Dividende ausschütten können.

Dividend-Low-5-Strategie

Die Dividend-Low-5-Strategie wurde von Michael B. O’Higgins entworfen. Hierbei handelt es sich in erster Linie um eine Abwandlung der Dividendenstrategie von Dogs of the Dow. Im Wesentlichen werden bei der Dividend-Low-5-Strategie aus der Auswahl der zehn Aktien mit höchster Dividendenrendite aus dem Dow Jones nur noch fünf Wertpapiere ausgewählt. Diese fünf Aktien sollen den niedrigsten Aktienkurs aus der Auswahl besitzen. Im Anschluss wird wie bei der Dogs of the Dow Strategie nach einem Jahr erneut eine Bewertung vorgenommen und im Zweifel umgeschichtet. Der Gedanke, der dahinter steckt, liegt darin, dass die Annahme besteht, dass Aktien mit vergleichbar niedrigen Kursen noch eher Kurspotenzial besitzen.

Neben der Dividend-Low-5-Strategie existieren mittlerweile weitere Abwandlungen der Dogs of the Dow Strategie. So zum Beispiel die „Low-4“ und die Low-2 Strategie. Daneben setzen Anleger auch in erster Linie auf die sogenannten Dividenden Aristokraten. Hierunter werden Unternehmen gezählt, die seit mindestens 25 Jahren ihre Dividende stetig erhöht haben.

Die Grundannahme der Strategien mit hohen Dividenden

Die Grundannahme beim Kauf von Wertpapieren mit hohen Dividenden ist stets die gleiche. Man geht davon aus, dass Wertpapiere von starken Konzernen, die eine hohe Dividendenrendite besitzen, eher unterbewertet sein könnten und damit recht günstig im Preis sind. Das bedeutet zugleich, dass diese Aktien zu diesem Zeitpunkt kaum beachtet werden, da der Großteil der Marktteilnehmer diese Wertpapiere einfach momentan nicht attraktiv findet. Daher kommt vermutlich auch der Name “Dogs of the Dow”.

Die Wette, die dahinter steht, ist, dass insbesondere fundamental gut aufgestellte Konzerne mit Dividendenausschüttungen jedoch nur temporär günstig bewertet sind. Da es sich dabei um Value Werte handelt, wird vermutet, dass ein zukünftiger Kursanstieg wahrscheinlich ist.

Dividendenstrategie für passives Einkommen

Unter den Möglichkeiten sich ein passives Einkommen aufzubauen, dürfte die Dividendenstrategie eine der beliebtesten Optionen sein. Denn im Vergleich zu anderen Strategien, wie zum Beispiel die Generierung von passiven Einkommen durch Immobilieninvestments, ist der Aufwand für ein passives Einkommen durch Aktien zunächst deutlich geringer einzuschätzen. Neben weltweiten Dividenden Aktien kommen hier auch Fonds und ETFs infrage die regelmäßige Ausschüttungen anbieten.

Vorteile

  • Ganz gleich um welche Strategie es sich handelt, die Umsetzung ist vergleichsweise einfach und aufwandsarm.

Nachteile

  • Der wesentliche Nachteil aus meiner Sicht ist, dass viele spannende Wachstumsunternehmen, insbesondere aus den Zukunftsbranchen wie Tech, Biotech, Cybersecurity usw. hierbei außen vor sind. Damit werden starke Wachstumsoptionen aus diesen Bereichen von vorneherein ausgeschlossen.
  • Daneben können im Vergleich sich auch steuerliche Nachteile ergeben, da ausgeschüttete Dividenden einer direkten Besteuerung unterliegen. Im Vergleich wird hierbei ein Teil der Dividende versteuert, der nun nicht mehr zur Investition zur Verfügung steht und damit nicht mehr als sogenanntes arbeitendes Kapital fungieren kann und somit auch nicht gleichwertig vom Zinseszinseffekt profitieren kann.

Kritik

Grundsätzlich ist die Dividende nur ein möglicher Teil von Gewinnen aus Wertpapieren. Daneben sind auch Kurssteigerungen nicht unwesentlich für den Erfolg einer Investition.
Die Ausschüttungen von Dividenden an die Anleger haben jedoch unmittelbaren Einfluss auf den Kurs. Denn sobald die Dividendenausschüttung erfolgt, kommt es zum sogenannten Dividendenabschlag des Aktienkurses. Dabei sinkt der Aktienkurs um den Anteil, den die Dividende betrug.
Damit bleibt für den Anleger der Gewinn aus Aktien gleich. Und genau hier setzt häufig die Kritik an Dividendenstrategien an. Denn die Dividende ist nicht geschenkt, sondern sie wird auf Kosten des Kurses ermöglicht. Ein weiterer Kritikpunkt zielt darauf, dass diese Unternehmen nun der Betrag der Dividenden nicht mehr zur Verfügung steht, um Investitionen zu tätigen.

Bewertung

Wenn es in erster Linie um Vermögenswachstum durch Kurssteigerungen geht, so sind die Dividendenstrategien eher im Nachteil aufgrund des Dividendenabschlags. Wer jedoch ein passives Einkommen oder regelmäßigen Cashflow beziehen möchte, für den sind Dividendenzahlungen eine Option.

Wichtig in diesem Zusammenhang ist jedoch zu verstehen, dass Dividenden nicht vergleichbar sind mit einem Gehalt, einer Rente oder einer Zinszahlung. Denn Dividenden sind und bleiben auf freiwilliger Basis für Unternehmen. Damit steht es den Unternehmen frei Dividenden zu verringern oder auch komplett zu streichen. Dieses Szenario kann insbesondere in Krisenzeiten Realität werden, wodurch ausgerechnet, wenn es finanziell schwierig wird, die Dividendenstrategie dann nicht mehr zur gewünschten Auszahlung führt.

Risikohinweis

Die Inhalte in diesem Artikel dienen ausschließlich zur allgemeinen Information. Die Informationen stellen keine Empfehlungen zum Erwerb oder der Veräußerung bestimmter Finanzinstrumente und somit keine Anlageberatung dar. Insbesondere können dividenden-aktien-weltweit.de und der jeweilige Autor nicht einschätzen, inwiefern die im Artikel gemachten Empfehlungen Ihren Anlagezielen, Ihre Risikobereitschaft und Ihrer Verlusttragfähigkeit entsprechen. Wer auf Basis dieses Artikels etwaige Anlageentscheidungen trifft, trifft diese ausschließlich auf eigene Verantwortung und eigene Gefahr. Weder dividenden-aktien-weltweit.de noch der jeweilige Autor haften für Verluste, die Sie dadurch erleiden, dass Sie Anlageentscheidungen aufgrund von Informationen oder Kommentaren aus diesem Artikel getroffen haben.

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